специалист по ЦБ
Наконец-то российский фондовый рынок показал свои потенциальные возможности. Как обычно в таких случаях бывает, столь сильного повышения стоимости акций мало кто ожидал. Ожидали многие, но что это произойдет именно сейчас, мало кто предполагал. Чьи деньги (российские или западные) начали «приводить» в соответствие стоимость российских акций с их реальной стоимостью, не имеет особого значения. Важен результат. Интерес к российскому фондовому рынку возрастает. Если дела пойдут так дальше и в мире не случится никаких неординарных событий, то индекс РТС (рис. 2) вполне может выйти на уровень 1997 года.
С точки зрения классического технического анализа текущее положение на фондовом рынке напоминает ситуацию 1999 года (рис. 1, 2).
Как мы неоднократно говорили, российский фондовый рынок является в ближайшее время наиболее перспективным относительно других фондовых рынков мира. Но не следует забывать об основных ошибках, которые допустили инвесторы в 1997 г. (см. предыдущие номера «ФМ»). Наши рекомендации остаются прежними: при «росте» рынка плавно переходить из инвестиционных позиций (долгосрочных, основанных на фундаментальных показателях компаний) в спекулятивные (основной критерий — заранее рассчитанные лимиты по возможным убыткам: от 3 до 10% за сделку и от 10 до 20% за 12 месяцев). Более подробно о структуре инвестиционных и спекулятивных позиций мы поговорим в следующих номерах журнала.
Что нас беспокоит? В первую очередь, борьбамирового сообщества с террористами. Нельзяисключать, что ситуация в мире может в любоймомент измениться в худшую сторону. Именно втаких случаях бессилен технический анализ.Только правильно выбранная стратегия работы нарынке корпоративных акций и умеренная«жадность» инвесторов, смогут обусловитьположительные результаты инвестирования. Вовторую очередь, нас волнует состояние экономикиСША, которое оставляет желать лучшего. Инвесторы,покупающие или не продающие американские акции,слишком оптимистичны и беспечны.
Рис. 1. Дневной логарифмический график курса РАО ЕЭСРоссии.
Рис. 2. Дневной логарифмический график индекса РТС.
| 
