КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ
CORPORATE  FINANCE

Анализ реализации финансовой стратегии компании (на примере компании ПАО «КАМАЗ»)
Петрикова Е.М., доктор экономических наук, профессор кафедры финансов и цен Российского экономического университета имени Г.В. Плеханова, e-mail: petrikova@mail.ru
SPIN-код: 3457-7077; AuthorID: 407212; Scopus ID: D-6976-2014; ID РИНЦ: 3457-7077; ORCID: 0000-0001-6816-1175; ResearcherID: D-6976-2014
Артамонова Ю.С., кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики, организации и управления производством Пензенского государственного университета архитектуры и строительства, e-mail: clusterwings@mail.ru
SPIN-код: 8187-8715; AuthorID: 57204361648; Scopus ID: ABB-9639-2020; ID РИНЦ: 8187-8715; ORCID: 0000-0003-2219-6318; ResearcherID: ABB-9639-2020
Зарифов Р.Р., руководитель проектов ООО «СИГ Комбиблок», e-mail: raf785@mail.ru

Аннотация. Актуальность выбранной темы заключается в необходимости анализа финансовой стратегии компании для расширения сферы ее деятельности и роста стоимости, привлечения инвестиций и освоения новых источников финансирования. В статье приводится анализ финансовой стратегии компании ПАО «КАМАЗ» за 2015–2019 гг., анализируются допущенные ошибки в этот период и причины фактического недостижения ключевых показателей финансовой стратегии компании. Большое внимание уделяется разработке рекомендаций и предложений по запуску в 2020 г. нового этапа реализации финансовой стратегии до 2025 г. с учетом всех ошибок, допущенных на предыдущем этапе, включая отсутствие конкретных мероприятий по привлечению и размещению финансовых средств, управлению инвестиционными ресурсами компании в рамках реализации мероприятий финансовой стратегии. Представлены рекомендации, включающие необходимость освоения новых рынков сбыта продукции компании,
организации нового конкурентоспособного производства инновационной продукции, обеспечивающего гибкость, быструю адаптацию производственной цепочки к меняющимся условиям внешней среды, а также применение новых способов получения государственной поддержки на реализацию инвестиционных проектов развития, расширения рынков, повышения качества продукции.
Ключевые слова: финансовая стратегия, ключевые показатели, финансирование, инвестиционные проекты, финансовый анализ, модернизация производства, финансовые ресурсы.

Литература
1. Пузиков А.А. Теоретические аспекты формирования финансовой стратегии предприятия // Инновационная наука. – 2019. – № 10. – С. 54–56.
2. Финансовая стратегия, планирование и бюджетирование: в 2-х ч. Ч. 1: учеб. пособие / И.А. Белолипцев, И.И. Лукина, А.С. Кабирова, Д.В. Чувилин. – М.: Прометей, 2018. – 92 c. – С. 76.
3.  Сергеева И.Г., Дзвинкайте М.В. Финансовые стратегии обеспечения конкурентоспособности предприятия // Экономика и экологический менеджмент. – 2017. – № 1 [Электронный ресурс]. URL: cyberleninka.ru/article/n/finansovye-strategii-obespecheniya-konkurentosposobnosti-predpriyatiya (дата обращения: 01.07.2021).
4. Раслева К.С., Савчук Р.Р. Финансовая стратегия в системе стратегического управления предприятием / Актуальные проблемы социально-гуманитарного знания. – М.: Перо, 2019. – С. 148–153.
5. Подборнова Е.С. Исследование факторов, влияющих на формирование финансовой стратегии автомобилестроительных предприятий // Вестн. Самар. ун-та. Экономика и управление. – 2017. – Т. 8. – № 3. – С. 20–27.
6.  Садыков О.В. Финансовый анализ и его роль в формировании финансовой стратегии предприятия // Инновационная наука. – 2016. – № 3-1 (15) [Электронный ресурс]. URL: cyberleninka.ru/article/n/finansovyy-analiz-i-ego-rol-v-formirovanii-finansovoy-strategii-predpriyatiya (дата обращения: 01.07.2021).
7. Тернавский А.А., Петрикова Е.М. Инвестиционный фонд Российской Федерации: теория, методология, практика // Финансы и кредит. – 2007. – № 33 (273). – С. 18–32.
8. Годовой отчет ПАО «КАМАЗ» [Электронный ресурс]. URL: kamaz.ru/investors-and-shareholders/information-disclosure/annual-report/(дата обращения: 01.07.2021).
9. Тарачев В.А., Петрикова Е.М. Облигации проектного финансирования как инновационный инструмент снижения инфраструктурных ограничений экономического роста в стране //Финансы и кредит. – 2014. – № 47 (623). – С. 2–16.
10. Щеголеватых Н.Л. Факторы, влияющие на финансовую стратегию компании // Russian economic bulletin. – 2020. – № 2 (3). – С. 107–112.
11.  Цопа Н.В., Храмова А.В. Разработка финансовой стратегии развития предприятия на рынке мебельного производства // Экономика строительства и природопользования. – 2019. – № 2 (71). – С. 117–127.

Analysis of the implementation of the company’s financial  strategy (on the example of the company PJSC «KAMAZ»)
Petrikova E.M., doctor of economic science, professor of chair of finance and prices Plekhanov Economic University, e-mail: petrikova@mail.ru
SPIN-code: 3457-7077; AuthorID: 407212; Scopus ID: D-6976-2014; ID РИНЦ: 3457-7077; ORCID: 0000-0001-6816-1175; ResearcherID: D-6976-2014
Artamonova Yu.S., candidate of economic science, associate professor of the department of economics, organization and production management Penza state university of architecture and construction, e-mail: clusterwings@mail.ru
SPIN-code: 8187-8715; AuthorID: 57204361648; Scopus ID: ABB-9639-2020; ID РИНЦ: 8187-8715; ORCID: 0000-0003-2219-6318; ResearcherID: ABB-9639-2020
Zarifov R.R., project manager «SIG Kombiblock LLC», e-mail: raf785@mail.ru

Annotation. The relevance of the chosen topic lies in the need to analyze the company’s financial strategy in order to expand the scope of its activities and increase its value, attract investment and develop new sources of financing. The article provides an analysis of the financial strategy of KAMAZ PJSC for 2015–2019, analyzes the mistakes made during this period and the reasons for the actual failure to achieve the key indicators of the company’s financial strategy. Much attention is paid to the development of recommendations and proposals for the launch in 2020 of a new stage of the implementation of the financial strategy until 2025, taking into account all the mistakes made at the previous stage, including the lack of specific measures to attract and place funds, manage the company’s investment resources as part of the implementation of the financial strategy measures. Recommendations are presented, including the need to develop new markets for the company’s products, the organization of a new competitive production of innovative products that provides flexibility, rapid adaptation of the production chain to changing environmental conditions, as well as the use of new ways to obtain state support for the implementation of investment projects for development, market expansion, and product quality improvement.
Keywords: financial strategy, key indicators, financing, investment projects, financial analysis, modernization of production, financial resources.

References
1.  Puzikov A.A. Teoreticheskie aspekty formirovaniya finansovoj strategii predpriyatiya // Innovacionnaya nauka. – 2019. – № 10. – S. 54–56.
2. Finansovaya strategiya, planirovanie i byudzhetirovanie: v 2-h ch. Ch. 1: ucheb. posobie / I.A. Belolipcev, I.I. Lukina, A.S. Kabirova, D.V. Chuvilin. – M.: Prometej, 2018. – 92 c. – S. 76.
3.  Sergeeva I.G., Dzvinkajte M.V. Finansovye strategii obespecheniya konkurentosposobnosti predpriyatiya//Ekonomika i ekologicheskij menedzhment. – 2017. – № 1 [Elektronnyj resurs]. URL: cyberleninka.ru/article/n/finansovye-strategii-obespecheniya-konkurentosposobnosti-predpriyatiya (data obrashcheniya: 01.07.2021).
4.  Rasleva K.S., Savchuk R.R. Finansovaya strategiya v sisteme strategicheskogo upravleniya predpriyatiem / Aktual’nye problemy social’no-gumanitarnogo znaniya. – M.: Pero, 2019. – S. 148–153.
5.  Podbornova E.S. Issledovanie faktorov, vliyayushchih na formirovanie finansovoj strategii avtomobilestroitel’nyh predpriyatij // Vestn. Samar. un-ta. Ekonomika i upravlenie. – 2017. – T. 8. – № 3. – S. 20–27.
6.  Sadykov O.V. Finansovyj analiz i ego rol’ v formirovanii finansovoj strategii predpriyatiya//Innovacionnaya nauka. – 2016. – № 3-1 (15) [Elektronnyj resurs]. URL: cyberleninka.ru/article/n/finansovyy-analiz-i-ego-rol-v-formirovanii-finansovoy-strategii-predpriyatiya (data obrashcheniya: 01.07.2021).
7. Ternavskij A.A., Petrikova E.M. Investicionnyj fond Rossijskoj Federacii: teoriya, metodologiya, praktika//Finansy i kredit. – 2007. – № 33 (273). – S. 18–32.
8. Godovoj otchet PAO «KAMAZ» [Elektronnyj resurs]. URL: kamaz.ru/investors-and-shareholders/information-disclosure/annual-report/(data obrashcheniya: 01.07.2021).
9. Tarachev V.A., Petrikova E.M. Obligacii proektnogo finansirovaniya kak innovacionnyj instrument snizheniya infrastrukturnyh ogranichenij ekonomicheskogo rosta v strane // Finansy i kredit. – 2014. – № 47 (623). – S. 2–16.
10.  Shchegolevatyh N.L. Faktory, vliyayushchie na finansovuyu strategiyu kompanii // Russian economic bulletin. – 2020. – № 2 (3). – S. 107–112.
11.  Copa N.V., Hramova A.V. Razrabotka finansovoj strategii razvitiya predpriyatiya na rynke mebel’nogo proizvodstva // Ekonomika stroitel’stva i prirodopol’zovaniya. – 2019. – № 2 (71). – S.  117–127.

Политика управления оборотным капиталом сельскохозяйственных организаций и ее совершенствование
Федотова М.Ю., кандидат экономических наук, доцент кафедры «Финансы и информатизация бизнеса» ФГБОУ ВО «Пензенский государственный аграрный университет», e-mail: fedotova_my@mail.ru
SPIN-код: 9045-4718; Author ID: 460667
Тагирова О.А., кандидат экономических наук, заведующая кафедрой «Финансы и информатизация бизнеса» ФГБОУ ВО «Пензенский государственный аграрный университет», e-mail: tagirowa2008@mail.ru
SPIN-код: 4033-9203; Author ID: 447458

Аннотация.  В статье рассматриваются теоретические и методические вопросы управления оборотным капиталом сельскохозяйственных организаций, в частности, определены этапы формирования политики финансирования оборотного капитала субъекта хозяйствования, дана характеристика подходов к управлению оборотным капиталом, таких как консервативный, умеренный и агрессивный. При проведении исследования состояния оборотного капитала в ООО «Пачелмское хозяйство» не выявлено наличие четко обозначенной политики управления оборотным капиталом. Для анализируемой организации предложена компромиссная политика управления оборотным капиталом, которую характеризует сдержанный стиль управления оборотным капиталом. При этом величина оборотных средств поддерживается на оптимальном уровне, что позволяет покрывать все текущие расходы хозяйства. Для этого в ООО «Пачелмское хозяйство» предлагается ввести систему управления запасами и проводить регламентацию управления дебиторской задолженностью.
Ключевые слова: политика, управление, финансирование, оборотный капитал, сельскохозяйственная организация, подходы, компромиссная политика, запасы, дебиторская задолженность, оптимизация.

Литература
1. Мездриков Ю.В. Методология и организация учета и анализа оборотного капитала предприятий: автореф. … дис. докт. экон. наук. – Саратов, 2009. – 35 с.
2. Бондина Н.Н. Эффективность использования оборотных средств в сельском хозяйстве / Н.Н. Бондина. – Пенза: РИО ПГСХА, 2007. – 297 с.
3. Анохина О.В. Механизм воспроизводства оборотного капитала сельскохозяйственных организаций: автореф. … дис. канд. экон. наук. – М., 2012. – 23 с.
4. Герасименко О.А. Повышение эффективности управления оборотными средствами сельскохозяйственных предприятий (по материалам Краснодарского края): автореф. … дис. канд. экон. наук. – Краснодар, 2004. – 25 с.
5. Федотова М.Ю. Использование АВС- и XYZ-анализа в управлении запасами / М.Ю. Федотова, О.А. Тагирова // Управленческий учет. – 2015. – № 5. – С. 67–75.
6. Боровинских В.А. Определение потребности сельскохозяйственного предприятия в оборотных средствах / В.А. Боровинских, Т.Н. Медведева // Аграрный вестник Урала. – 2011. – № 11 (90). – С. 58–60.
7. Клебанович Н.В. Химическая мелиорация почв: практикум для студ. географ. ф-та / Н.В. Клебанович. – Минск: БГУ, 2018. – 47 с.
8. Мухамбетова Я.О. Определение потребности в оборотных активах сельскохозяйственной организации / Я.О. Мухамбетова, М.Ю. Федотова // Актуальные проблемы финансирования и налогообложения АПК в условиях глобализации экономики: сб. ст. V Всероссийской науч.- практ. конф. / МНИЦ ПГАУ. – Пенза: РИО ПГАУ, 2018. – С. 157–161.
9. Федотова М.Ю. Построение эффективной системы контроля за движением дебиторской задолженности и ее оптимизация / М.Ю. Федотова, О.В. Новичкова // Аудит и финансовый анализ. – 2017. – № 3–4. – С. 265–269.
10. Тагирова О.А. Оценка и организация эффективного управления дебиторской задолженностью компании / О.А. Тагирова, М.Ю. Федотова, А.В. Носов // Управленческий учет. –  2019. – № 7. – С. 34–42.

Working capital management policy of agricultural organizations and its improvement
Fedotova M.Yu., PhD in Economics, Associate Professor of the Department of Finance and Business Informatization, FSBEI HE Penza State Agricultural University, e-mail: fedotova_my@mail.ru
SPIN-code: 9045-4718; Author ID: 460667
Tagirova O.A., PhD in Economics, head of the Department of Finance and Business Informatization, FSBEI HE «Penza State Agricultural University», e-mail: tagirowa2008@mail.ru
SPIN-code: 4033-9203; Author ID: 447458

Annotation. The article discusses theoretical and methodological issues of working capital management of agricultural organizations, in particular, the stages of formation of the policy of financing the working capital of a business entity are determined, the characteristics of approaches to working capital management, such as conservative, moderate and aggressive, are given. When conducting a study of the state of working capital in Pachelmskoe hozyajstvo LLC, it was not revealed that there was a clearly defined working capital management policy. For the analyzed organization, a compromise policy of working capital management is proposed, which is characterized by a restrained style of working capital management. At the same time, the amount of working capital is maintained at an optimal level, which makes it possible to cover all the current expenses of the farm. To this end, Pachelmskoe hozyajstvo LLC proposes to introduce an inventory management system and regulate accounts receivable management.
Keywords: policy, management, financing, working capital, agricultural organization, approaches, compromise, stocks, accounts receivable, optimization.

References
1. Mezdrikov Yu.V. Metodologiya i organizaciya ucheta i analiza oborotnogo kapitala predpriyatij: avtoref. … dis. dokt. ekon. nauk. – Saratov, 2009. – 35 s.
2. Bondina N.N. Effektivnost’ ispol’zovaniya oborotnyh sredstv v sel’skom hozyajstve / N.N. Bondina. – Penza: RIO PGSHA, 2007. – 297 s.
3. Anohina O.V. Mekhanizm vosproizvodstva oborotnogo kapitala sel’skohozyajstvennyh organizacij: avtoref. … dis. kand. ekon. nauk. – M., 2012. – 23 s.
4. Gerasimenko O.A. Povyshenie effektivnosti upravleniya oborotnymi sredstvami sel’skohozyajstvennyh predpriyatij (po materialam Krasnodarskogo kraya): avtoref. … dis. kand. ekon. nauk. – Krasnodar, 2004. – 25 s.
5. Fedotova M.Yu. Ispol’zovanie AVS- i XYZ-analiza v upravlenii zapasami / M.Yu. Fedotova, O.A. Tagirova // Upravlencheskij uchet. – 2015. – № 5. – S. 67–75.
6. Borovinskih V.A. Opredelenie potrebnosti sel’skohozyajstvennogo predpriyatiya v oborotnyh sredstvah / V.A. Borovinskih, T.N. Medvedeva // Agrarnyj vestnik Urala. – 2011. – № 11 (90). – S. 58–60.
7. Klebanovich N.V. Himicheskaya melioraciya pochv: praktikum dlya stud. geograf. f-ta / N.V. Klebanovich. – Minsk: BGU, 2018. – 47 s.
8. Muhambetova Ya.O. Opredelenie potrebnosti v oborotnyh aktivah sel’skohozyajstvennoj organizacii / Ya.O. Muhambetova, M.Yu. Fedotova // Aktual’nye problemy finansirovaniya i nalogooblozheniya APK v usloviyah globalizacii ekonomiki: sb. st. V Vserossijskoj nauch.-prakt. konf. / MNIC PGAU. – Penza: RIO PGAU, 2018. – S. 157–161.
9. Fedotova M.Yu. Postroenie effektivnoj sistemy kontrolya za dvizheniem debitorskoj zadolzhennosti i ee optimizaciya / M.Yu. Fedotova, O.V. Novichkova//Audit i finansovyj analiz. – 2017. – № 3–4. – S. 265–269.
10. Tagirova O.A. Ocenka i organizaciya effektivnogo upravleniya debitorskoj zadolzhennost’yu kompanii / O.A. Tagirova, M.Yu. Fedotova, A.V. Nosov // Upravlencheskij uchet. – 2019. – № 7. – S. 34–42.

Корпоративная цель и баланс разнонаправленных интересов среди заинтересованных лиц
Луценко С.И., эксперт НИИ корпоративного и проектного управления (г. Москва); аналитик Института экономических стратегий ООН РАН (г. Москва), e-mail: scorp_ante@rambler.ru

Аннотация. Автор рассматривает цель деятельности компании – создание корпоративного блага. В условиях разнонаправленных интересов среди заинтересованных лиц (собственника, менеджеров высшего звена, сотрудников) активная позиция собственника подразумевает выстраивание такой экономической стратегии бизнеса, которая позволит установить баланс финансовых интересов среди них. Статья носит междисциплинарный характер, поскольку затрагивает как элементы корпоративного управления, являющиеся частью корпоративных финансов как науки, так и, разумеется, корпоративное право.
Ключевые слова: корпоративное благо, статус собственника, корпоративная цель, стандарт поведения менеджеров высшего звена, устав, экономический интерес.

Литература
1. Berle A., Means G. The Modern Corporation and Private Property // Transaction Publishers. – 1991. – P. 380.
2. The Business Roundtable, Statement on the Purpose of a Corporation (2019) [Electronic resource]. URL: opportunity.businessroundtable.org/ourcommitment/ (date of appeal: 15.06.2021).
3. Licht A. Varieties of Shareholderism: Three Views of the Corporate Purpose Cathedral // Working paper. Harry Radzyner Law School. – 2020. – Pp. 1–34.
4. Strine L. The Dangers of Denial: The Need for A Clear-Eyed Understanding of the Power and Accountability Structure Established by the Delaware General Corporation Law // Working paper. Harvard Law School. – 2015. – Pp. 1–41.
5. Strine L. Corporate Power is Corporate Purpose I: Evidence from My Hometown // Working paper. University of Pennsylvania Law School. – 2016. – Pp. 1–38.

The corporate purpose and balance of multidirectional interests among interested persons
Lutsenko S.I., Expert, The Corporate and Project Management Institute (Moscow) Analyst, Institute for Economic Strategies (Moscow), e-mail: scorp_ante@rambler.ru

Annotation. The author considers the purpose of activity of the company – creation of the corporate benefit. The active position of the shareholder means building of such economic strategy of business which will allow to establish balance of financial interests among interested persons (the shareholder, management, employees) in the conditions of multidirectional interests. Article has cross-disciplinary character as mentions as the elements of corporate management which are the part of corporate finances both sciences, and, certainly, corporate law.
Keywords: corporate benefit, status of the shareholder, corporate purpose, standard of  behavior of management, statute, economic interest.

References
1. Berle A., Means G. The Modern Corporation and Private Property // Transaction Publishers. – 1991. – P. 380.
2. The Business Roundtable, Statement on the Purpose of a Corporation (2019) [Electronic resource]. URL: opportunity.businessroundtable.org/ourcommitment/ (date of appeal: 15.06.2021).
3. Licht A. Varieties of Shareholderism: Three Views of the Corporate Purpose Cathedral // Working paper. Harry Radzyner Law School. – 2020. – Pp. 1–34.
4. Strine L. The Dangers of Denial: The Need for A Clear-Eyed Understanding of the Power and Accountability Structure Established by the Delaware General Corporation Law // Working paper. Harvard Law School. – 2015. – Pp. 1–41.
5. Strine L. Corporate Power is Corporate Purpose I: Evidence from My Hometown // Working paper. University of Pennsylvania Law School. – 2016. – Pp. 1–38.

ИНВЕСТИЦИИ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВО
INVESTMENTS AND BUSINESS

Роль инвестиционной деятельности в развитии промышленности Российской Федерации
Седова Н.В., доктор экономических наук, доцент, профессор кафедры национальной и региональной экономики РЭУ имени Г.В. Плеханова, e-mail: 79255181101@mail.ru
SPIN-код: 8816-0547
Дмитренко К.А., студентка 4-го курса факультета экономики и права РЭУ имени Г.В. Плеханова, e-mail: dmit_ksenia@mail.ru
SPIN-код: 1787-4120

Аннотация. В статье анализируются тенденции и закономерности, характеризующие инвестиционную деятельность в промышленности Российской Федерации, а также рассматриваются инструменты воздействия государства на динамику инвестиционных вложений и их результативность. Предложены практические рекомендации по стимулированию инвестиционной активности в обрабатывающей промышленности и снижению зависимости отечественной экономики от сырьевого экспорта.
Ключевые слова:  инвестиционная деятельность, промышленность, обрабатывающие производства, денежно-кредитная политика, бюджетно-налоговая политика.

Литература
1. Седова Н.В. Государственная поддержка предприятий промышленности в рамках выполнения национальных проектов // Сб. ст. IX Междунар. науч.-практ. конф. «Абалкинские чтения». Рос. экон. ун-т имени Г.В. Плеханова. – 2019. – С. 175–178.
2. Россия в цифрах – 2020 [Электронный ресурс]. URL: rosstat.gov.ru/folder/210/document/12993 (дата обращения: 24.03.2021).
3. Седова Н.В., Придорожная Т.А. Структурный анализ капитальных вложений в системе инвестиционного планирования Российской Федерации // Финансы и кредит. – 2018. – Т. 24. – № 10 (778). – С. 2347–2358.
4. Джиоев В.А. Инвестиции и инвестиционный процесс: генезис и современный подход // Вестн. ГУУ. – 2020. – № 10.
5. Инвестиции в нефинансовые активы [Электронный ресурс]. URL: rosstat.gov.ru/investment_nonfinancial (дата обращения: 23.03.2021).
6. Исполнение федерального бюджета за 2020 г. [Электронный ресурс]. URL: minfin.ru/common/upload/library/2021/03/main/Ispolnenie_2020_god.pdf (дата обращения: 26.03.2021).
7. Седова Н.В., Филатов А.С. Повышение эффективности управления региональными инвестиционными проектами // Региональная экономика. – 2020. – Т. 8. – № 3. – С. 130–138.
8. Ключевая ставка банка России [Электронный ресурс]. URL: cbr.ru/hd_base/keyrate/ (дата обращения: 23.03.2021).
9. Тренды экономики промышленности России: аналитический бюллетень / С.Д. Валентей, А.В. Быстров, Н.Б. Акуленко, С.В. Худяков. – М.: РЭУ им. Г.В. Плеханова, 2020. – № 6.
10.  Паршаков Д.С. Анализ направлений развития нефтегазового комплекса России // Московский экономический журнал. – 2020. – № 8.
11. Новостной портал «РБК» [Электронный ресурс]. URL: rbc.ru/economics/25/01/2021/600ed1789a79471706ae3352 (дата обращения 26.03.2021).
12. Новостной портал «Ведомости» [Электронный ресурс]. URL: vedomosti.ru/finance/articles/2021/03/19/862274-tsb-vpervie-s-2018-goda-povisil-klyuchevuyu-stavku (дата обращения: 10.03.2021).
13. Основные изменения налогового законодательства в 2020 году: обзор // Система «КонсультантПлюс» [Электронный ресурс]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_332619/ (дата обращения: 27.03.2021).

The role of investment activity in the development of industry in the Russian Federation
Sedova N.V., Doctor of Economics sciences, Professor Department of National and Regional Economics Plekhanov Russian University of Economics, e-mail: 79255181101@mail.ru
SPIN-code: 8816-0547
Dmitrenko K.A., 4rd year student, Economics and Law faculty Plekhanov Russian University of Economics, e-mail: dmit_ksenia@mail.ru
SPIN-code: 1787-4120

Annotaion. The article analyzes the trends and patterns that characterize investment activity in the industry of the Russian Federation, and also considers the instruments of state influence on the dynamics of investment investments and their effectiveness. Practical recommendations are given for stimulating investment activity in the manufacturing industry and reducing the dependence of the domestic economy from raw materials exports.
Keywords: investment activity, industry, manufacturing, monetary policy, fiscal policy.

References
1. Sedova N.V. Gosudarstvennaya podderzhka predpriyatij promyshlennosti v ramkah vypolneniya nacional’nyh proektov // Sb. st. IX Mezhdunar. nauch-prakt. konf. «Abalkinskie chteniya». Ros.ekon. un-t imeni G.V. Plekhanova. – 2019. – Pp. 175–178.
2. Rossiya v cifrah – 2020 [Elektronnyj resurs]. URL: rosstat.gov.ru/folder/210/document/12993 (data obrashcheniya: 24.03.2021).
3. Sedova N.V., Pridorozhnaya T.A. Strukturnyj analiz kapital’nyh vlozhenij v sisteme investicionnogo planirovaniya Rossijskoj Federacii // Finansy i kredit. – 2018. – T. 24. – № 10 (778). – Pp. 2347–2358.
4. Dzhioev V.A. Investicii i investicionnyj process: genezis i sovremennyj podhod // Vestnik GUU. – 2020. – № 10.
5. Investicii v nefinansovie aktivi [Elektronnii resurs]. URL: rosstat.gov.ru/investment_nonfinancial (data obrascheniya: 23.03.2021).
6. Ispolnenie federalnogo byudjeta za 2020 g. [Elektronnii resurs]. URL: minfin.ru/common/upload/library/2021/03/main/Ispolnenie_2020_god.pdf (data obrashcheniya: 26.03.2021).
7.  Sedova N.V., Filatov A.S. Povyshenie effektivnosti upravleniya regional’nymi investicionnymi proektami // Regional’naya ekonomika. – 2020. – T. 8. – № 3. – Pp. 130–138.
8. Klyuchevaya stavka banka Rossii [Elektronnyj resurs]. URL: cbr.ru/hd_base/keyrate/ (data obrashcheniya: 23.03.2021).
9. Trendy ekonomiki promyshlennosti Rossii: analiticheskij byulleten’ / S.D. Valentej, A.V. Bystrov, N.B. Akulenko, S.V. Hudyakov. – M.: REU im. G.V. Plekhanova, 2020. – № 6.
10.  Parshakov D.S. Analiz napravlenij razvitiya neftegazovogo kompleksa Rossii // Moskovskij ekonomicheskij zhurnal. – 2020. – № 8.
11. Novostnoj portal «RBK» [Elektronnyj resurs]. URL: rbc.ru/economics/25/01/2021/600ed1789a79471706ae3352 (data obrashcheniya: 26.03.2021).
12. Novostnoj portal «Vedomosti» [Elektronnyj resurs]. URL: vedomosti.ru/finance/articles/2021/03/19/862274-tsb-vpervie-s-2018-goda-povisil-klyuchevuyu-stavku (data obrashcheniya: 10.03.2021).
13. Osnovnye izmeneniya nalogovogo zakonodatel’stva v 2020 godu: obzor // Sistema «Konsul’tantPlyus» [Elektronnyj resurs]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_332619/ (data obrashcheniya: 27.03.2021).

Особые экономические зоны как инструмент региональной инвестиционной политики: текущее положение, проблемы и пути их решения
Бондаренко Н.Е., кандидат экономических наук, доцент кафедры экономической теорииФГБОУ ВО «Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова», e-mail: vita06@inbox.ru
SPIN-код: 5689-0101; ORCID: 0000-0002-9301-8642; Scopus ID: 57192589620; РИНЦ Author ID: 582283

Работа выполнена при финансовой поддержке РФФИ, грант № 20-010-00578 А «Моделирование оценки эффективного управления социально-экономическим развитием регионов России на основе искусственных нейронных сетей».

Аннотация. В статье рассматриваются особые экономические зоны (ОЭЗ) как интегративный инструмент государственной инвестиционной политики, обеспечивающий привлечение прямых отечественных и иностранных инвестиций в российские регионы и ключевые отрасли отечественной экономики. Отмечается тенденция передачи управления данными территориями региональным властям, что позволяет достигнуть более высокой бюджетной и социальной эффективности развития ОЭЗ. Рассмотрены налоговые преференции в ОЭЗ и особенности их структуры, что способствует мобилизации большего числа инвесторов в регионы РФ. Проанализированы показатели деятельности ОЭЗ различных типов за 2020 г.; выявлен ряд проблем, свидетельствующих о необходимости совершенствования механизмов регулирования ОЭЗ на региональном уровне, а также определены возможные пути их преодоления.
Ключевые слова: особые экономические зоны, государственная инвестиционная политика, прямые инвестиции, иностранные инвестиции, налоговые льготы и преференции, инфраструктурное обеспечение.

Литература
1. VII Ежегодная оценка инвестиционной привлекательности регионов России 2019. Аналитический отчет // Национальное рейтинговое агентство. – Москва, 2019 [Электронный ресурс]. URL: ra-national.ru/sites/default/files/Obzor_Rating_Investment_Regions_VII_2020.pdf  (дата обращения: 07.09.2021).
2. Бондаренко Н.Е. Социально-экономические условия инновационного развития регионов Российской Федерации / Н.Е. Бондаренко, Р.В. Губарев, Т.В. Гришина // Вестн. Рос. экон. ун-та имени Г.В. Плеханова. – 2019. – № 5 (107). – С. 59–69.
3. Федеральный закон от 22.07.2005 № 116-ФЗ (посл. ред.) «Об особых экономических зонах в Российской Федерации». Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс» [Электронный ресурс]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_54599/(дата обращения: 20.08.2021).
4. Постановление Правительства РФ от 26.04.2012 № 398 (ред. от 15.07.2021) «Об утверждении критериев создания особой экономической зоны». Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс» [Электронный ресурс]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_129114/(дата обращения: 03.09.2021).
5. Федеральный закон от 30.11.2011 № 365-ФЗ (посл. ред.) «О внесении изменений в Федеральный закон «Об особых экономических зонах в Российской Федерации» и отдельные законодательные акты Российской Федерации». Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс» [Электронный ресурс]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_122461/(дата обращения: 03.09.2021).
6. Министерство экономического развития РФ. Официальный сайт  [Электронный ресурс]. URL: economy.gov.ru/material/directions/regionalnoe_razvitie/instrumenty_razvitiya_ territoriy/osobye_ekonomicheskie_zony/(дата обращения: 12.09.2021). – Текст: электронный.
7. Федеральный закон от 03.06.2006 № 76-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «Об особых экономических зонах в Российской Федерации» (с изм. и доп.). Доступ из справочно-правовой системы «Гарант»  [Электронный ресурс]. URL: base.garant.ru/12147595/(дата обращения: 03.09.2021).
8. Чередниченко Л.Г., Громыко В.В., Савинова М.В. и др. Стратегические приоритеты социально-экономического развития России. – М.: Рос. экон. ун-т имени Г.В. Плеханова, 2011.
9. Отчет о результатах экспертно-аналитического мероприятия «Анализ практики применения преференциальных режимов, действующих на территории Российской Федерации, с точки зрения их влияния на экономический рост и соответствия заявленным целям». Счетная палата РФ: официальный сайт [Электронный ресурс].  URL: ach.gov.ru/upload/iblock/d22/d22daa028b1854b51b99c9d2927c2e06.pdf (дата обращения: 26.08.2021).
10. Постановление Правительства РФ от 07.07.2016 № 643 «О порядке оценки эффективности функционирования особых экономических зон» (с изм. и доп.). Доступ из справочно-правовой системы «Гарант»  [Электронный ресурс].  URL: base.garant.ru/71442538/(дата обращения: 03.09.2021).
11. Президент России: официальный сайт [Электронный ресурс]. URL: kremlin.ru/events/president/news/57425 (дата обращения: 03.09.2021).
12. Отчет о результатах функционирования особых экономических зон за 2020 год и за период с начала функционирования особых экономических зон. Министерство экономического развития РФ: официальный сайт [Электронный ресурс]. URL: economy gov.ru/material/file/d81684a2b470ab010eac0c0149dca363/Otchet_oez_2020.pdf (дата обращения: 12.09.2021).
13. Квашнина И.А. Особые экономические зоны как инструмент привлечения иностранных инвестиций / И.А. Квашнина // Вестн. Ин-та экон. Рос. акад. наук. – 2021. – № 3. – С. 121–132.
14. Министерство экономического развития РФ: официальный сайт  [Электронный ресурс].
URL: economy.gov.ru/material/file/b73b58875a4930c54ad9acb2de824200/prilozhenie_oez.pdf (дата обращения: 12.09.2021).
15. VIII Ежегодная оценка инвестиционной привлекательности регионов России // Национальное рейтинговое агентство. – Москва, февр. 2021 [Электронный ресурс]. URL: ra-national.ru/sites/default/files/analitic_article/NRA_IPR_2020_fin.pdf (дата обращения: 07.09.2021).
16. Innovative development in the regions of the Russian federation: Features and basic digital tools / N.E. Bondarenko, T.P. Maksimova, T.V. Skryl, R.V. Gubarev // Lecture Notes in Networks and Systems (см. в книгах). – 2021. – Vol. 200. – Pp. 653–660. – DOI 10.1007/978-3-030-69421-0_69.
17. Александрова Ж.П. Особенности применения налоговых льгот на территории особых экономических зон РФ в условиях пандемии COVID-19 // Вестн. НГИЭИ. – 2021. – № 1 (116). – С. 115–128.
18. Бизнес-навигатор по особым экономическим зонам России, 2020. Вып. 4 / А.Н. Андреев, М.М. Бухарова, Л.В. Данилов и др.; Ассоциация развития кластеров и технопарков России. – М.: АКИТ РФ, 2020 [Электронный ресурс]. URL: economy.gov.ru/material/file/5cdf79d1b333894973750b98b4cc9f10/Business_Navigator_2020.pdf (дата обращения: 03.09.2021).
19. Жиркова С.В. Развитие особых экономических зон в России как инструмент повышения инновационного потенциала: недостатки, преимущества и перспективы / С.В. Жиркова //Социально-экономические явления и процессы. – 2012. – № 7–8. – С. 22–28.
20. Илющенко Н.А. Проблемы и перспективы особых экономических зон как формы государственно-частного партнерства / Н.А. Илющенко // Вестн. Адыг. гос. ун-та. Сер. 5. Экономика. – 2011. – № 2. – С. 1–7.

Special economic zones as a regional investment policy tool: current situation, problems and ways of their solution
Bondarenko N.E., Сandidate of Economic, Associate Professor of the Departament for Economic Theory Plekhanov Russian University of Economics, e-mail: vita06@inbox.ru
SPIN-code: 5689-0101; ORCID: 0000-0002-9301-8642; Scopus ID: 57192589620; РИНЦ Author ID: 582283

This work was supported by the Russian Foundation for Basic Research, Grant No. 20-010-00578A «Modeling the Assessment of Effective Management of Social and Economic Development of Russian Regions Based on Artificial Neural Networks».

Annotation. The article examines special economic zones (SEZs) as an integrative instrument of state investment policy, which ensures the attraction of direct domestic and foreign investment in Russian regions and key sectors of the domestic economy. There is a tendency to transfer the management of these territories to regional authorities, which makes it possible to achieve a higher budgetary and social efficiency of the SEZ development. The tax preferences in the SEZ and the features of their structure are considered, which contributes to the mobilization of a larger number of investors in the regions of the Russian Federation. Analyzed the performance indicators of the SEZ of various types for 2020; a number of problems have been identified, indicating the need to improve the mechanisms for regulating SEZ at the regional level, and possible ways to overcome them have been identified.
Keywords: special economic zones, state investment policy, direct investment, foreign investment, tax benefits and preferences, infrastructure support.

References
1. VII Ezhegodnaja ocenka investicionnoj privlekatel’nosti regionov Rossii 2019. Analiticheskij otchet // Nacional’noe Rejtingovoe Agentstvo. – Moskva, 2019 [Elektronnyj resurs]. URL: ra-national.ru/sites/default/files/Obzor_Rating_Investment_Regions_VII_2020.pdf (data obrashhenija: 07.09.2021).
2.  Bondarenko N.E. Cocial’no-jekonomicheskie uslovija innovacionnogo razvitija regionov Rossijskoj Federacii / N.E. Bondarenko, R.V. Gubarev, T.V. Grishina // Vestn. Ros. jekon. un-ta imeni G.V. Plehanova. – 2019. – № 5 (107). – S. 59–69.
3. Federal’nyj zakon ot 22.07.2005 № 116-FZ (posl. red.) «Ob osobyh jekonomicheskih zonah v Rossijskoj Federacii». Dostup iz spravochno-pravovoj sistemy «Konsul’tantPljus» [Elektronnyj resurs]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_54599/(data obrashhenija: 20.08.2021).
4. Postanovlenie Pravitel’stva RF ot 26.04.2012 № 398 (red. Ot 15.07.2021) «Ob utverzhdenii kriteriev sozdanija osoboj jekonomicheskoj zony». Dostup iz spravochno-pravovoj sistemy «Konsul’tantPljus» [Elektronnyj resurs]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_129114/(data obrashhenija: 03.09.2021).
5. Federal’nyj zakon ot 30.11.2011 № 365-FZ (posl. red.) «O vnesenii izmenenij v Federal’nyj zakon «Ob osobyh jekonomicheskih zonah v Rossijskoj Federacii» i otdel’nye zakonodatel’nye akty Rossijskoj Federacii». Dostup iz spravochno-pravovoj sistemy «Konsul’tantPljus»  [Elektronnyj resurs]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_122461/(data obrashhenija: 03.09.2021).
6. Ministerstvo jekonomicheskogo razvitija RF: oficial’nyj sajt  [Elektronnyj resurs]. URL: economy.gov.ru/material/directions/regionalnoe_razvitie/instrumenty_razvitiya_territoriy/osobye_ ekonomicheskie_zony/(data obrashhenija: 12.09.2021). – Tekst: jelektronnyj.
7. Federal’nyj zakon ot 03.06.2006 № 76-FZ «O vnesenii izmenenij v Federal’nyj zakon «Ob osobyh ekonomicheskih zonah v Rossijskoj Federacii» (s izm. i dop.). Dostup iz spravochno-pravovoj sistemy «Garant» [Elektronnyj resurs]. URL: base.garant.ru/12147595/(data obrashhenija: 03.09.2021).
8. Cherednichenko L.G., Gromyko V.V., Savinova M.V. i dr. Strategicheskie prioritety social’no-jekonomicheskogo razvitija Rossii.  – M.: Ros. jekon. un-t imeni G.V. Plehanova, 2011.
9. Otchet o rezul’tatah jekspertno-analiticheskogo meroprijatija «Analiz praktiki primenenija preferencial’nyh rezhimov, dejstvujushhih na territorii Rossijskoj Federacii, s tochki zrenija ih vlijanija na jekonomicheskij rost i sootvetstvija zajavlennym celjam». Schetnaja palata RF: oficial’nyj sajt [Elektronnyj resurs]. URL: ach.gov.ru/upload/iblock/d22/d22daa028b1854b51b99c9d2927c2e06.pdf (data obrashhenija: 26.08.2021).
10. Postanovlenie pravitel’stva RF ot 07.07.2016 № 643 «O porjadke ocenki jeffektivnosti funkcionirovanija osobyh jekonomicheskih zon» (s izm. i dop.). Dostup iz spravochno-pravovoj sistemy «Garant» [Elektronnyj resurs]. URL: base.garant.ru/71442538/(data obrashhenija: 03.09.2021).
11. Prezident Rossii: oficial’nyj sajt [Elektronnyj resurs]. URL: kremlin.ru/events/president/news/57425 (data obrashhenija: 03.09.2021).
12. Otchet o rezul’tatah funkcionirovanija osobyh jekonomicheskih zon za 2020 god i za period s nachala funkcionirovanija osobyh jekonomicheskih zon. Ministerstvo jekonomicheskogo razvitija RF: oficial’nyj sajt [Elektronnyj resurs]. URL: economy.gov.ru/material/file/d81684a2b470ab0 10eac0c0149dca363/Otchet_oez_2020.pdf (data obrashhenija: 12.09.2021).
13. Kvashnina I.A. Osobye jekonomicheskie zony kak instrument privlechenija inostrannyh investicij / I.A. Kvashnina // Vestn. In-ta jekon. Ros. akad. nauk. – 2021. – № 3. – S. 121–132.
14. Ministerstvo jekonomicheskogo razvitija RF: oficial’nyj sajt [Elektronnyj resurs]. URL: economy.gov.ru/material/file/b73b58875a4930c54ad9acb2de824200/prilozhenie_oez.pdf (data obrashhenija: 12.09.2021).
15. VIII Ezhegodnaja ocenka investicionnoj privlekatel’nosti regionov Rossii // Nacional’noe rejtingovoe agentstvo. – Moskva, Fev. 2021 [Elektronnyj resurs]. URL: ra-national.ru/sites/default/files/analitic_article/NRA_IPR_2020_fin.pdf (data obrashhenija: 07.09.2021).
16. Innovative development in the regions of the Russian federation: Features and basic digital tools / N.E. Bondarenko, T.P. Maksimova, T.V. Skryl, R.V. Gubarev // Lecture Notes in Networks and Systems (sm. v knigah). – 2021. – Vol. 200. – Pp. 653–660. – DOI 10.1007/978-3-030-69421-0_69.
17. Aleksandrova Zh.P. Osobennosti primenenija nalogovyh l’got na territorii osobyh jekonomicheskih zon RF v uslovijah pandemii COVID-19 // Vestn. NGIJeI. – 2021. – № 1 (116). – S. 115–128.
18. Biznes-navigator po osobym jekonomicheskim zonam Rossii, 2020. Vyp. 4 / A.N. Andreev, M.M. Buharova, L.V. Danilov i dr.; Associacija razvitija klasterov i tehnoparkov Rossii. – M.: AKIT RF, 2020 [Elektronnyj resurs]. URL: economy.gov.ru/material/file/5cdf79d1b3338949737 50b98b4cc9f10/Business_Navigator_2020.pdf (data obrashhenija: 03.09.2021).
19.  Zhirkova S.V. Razvitie osobyh jekonomicheskih zon v Rossii kak instrument povyshenija innovacionnogo potenciala: nedostatki, preimushhestva i perspektivy / S.V. Zhirkova // Social’no-jekonomicheskie javlenija i processy. – 2012. – № 7–8. – S. 22–28.
20. Iljushhenko N.A. Problemy i perspektivy osobyh jekonomicheskih zon kak formy gosudarstvenno-chastnogo partnerstva / N.A. Iljushhenko // Vestn. Adyg. gos. un-ta. Ser. 5. Jekonomika. – 2011. – № 2. – S. 1–7.

НАЛОГИ И НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ
TAXES AND TAXATION

Вопросы формирования налоговых доходов местного бюджета
Мадреимов А.О., старший преподаватель кафедры финансов Каракалпакского государственного университета имени Бердаха (г. Нукус), е-mail: aytbay.madreymov@mail.ru
ORCID: 0000-0003-3945-2584

Аннотация. В данной статье рассматриваются важные аспекты использования местных налогов при формировании доходов местного бюджета и теоретические основы оценки налогового потенциала регионов. Изучен зарубежный опыт формирования доходов местных бюджетов, текущее состояние формирования доходов местных бюджетов, а также вопросы их совершенствования. В исследовании использовались такие методы исследования, как индукция и дедукция, логический, монографический и сравнительный анализ. В статье представлена авторская позиция на основе результатов исследований ученых-экономистов по формированию доходов местных бюджетов и на основе осуществленного анализа сделаны соответствующие выводы. По результатам исследования на основе сформулированных выводов внесены предложения и рекомендации по реализации важных мероприятий по формированию доходов местных бюджетов.
Ключевые слова: налоги, налоговая ставка, налоговая база, налоговый потенциал, местный бюджет, репрезентативная налоговая система.

Литература
1. Alm Jeyms, Robert D. Buschman, David L. Sjoquist. Foreclosures and local government revenues from the property tax: The case of Georgia school districts [Электронный ресурс]. URL: sciencedirect.сom (дата обращения: 03.06.2021).
2. Masaki Takaaki. The impact of intergovernmental transfers on local revenue generation in Sub-Saharan Africa [Электронный ресурс]. URL: sciencedirect.com/science/article/pii/S0305750X18300366 (дата обращения: 03.06.2021).
3. Указ Президента Республики Узбекистан от 07.02.2017 № ПФ-4947 [Электронный ресурс]. URL: lex.uz/docs/3107042 (дата обращения: 03.06.2021).
4. Мейлиев О.Р. Совершенствование фискальной системы для обеспечения экономического развития регионов // Междунар. элект. журн. «Финансы и бухгалтерский учет». – 2017. – № 2 [Электронный ресурс]. URL: interfinance.uz (дата обращения: 03.06.2021).
5. Туманская Ю.В. Формирование доходов местных бюджетов в условиях реформирования местного самоуправления [Электронный ресурс]. URL: elibrary.ru/item (дата обращения: 05.06.2021).
6. Мархаева В.В. Современное состояние местных бюджетов Республики Калмыкия [Электронный ресурс]. URL: cyberleninka.ru/article/n/sovremennoe-sostoyanie-mestnyh-byudzhetov-respubliki-kalmykiya (дата обращения: 05.06.2021).
7. Мазина В.В. Собственные налоговые доходы местных бюджетов Краснодарского края в условиях реформирования межбюджетных отношений [Электронный ресурс]. URL: cyberleninka.ru/article/n/sobstvennye-nalogovye-dohody-mestnyh-byudzhetov-krasnodarskogo-kraya-
v-usloviyah-reformirovaniya-mezhbyudzhetnyh-otnosheniy (дата обращения: 05.06.2021).
8. Найденова Т., Швецова И. Оценка формирования доходной базы местного бюджета (на материалах муниципального образования городского округа «Сыктывкар») [Электронный ресурс]. URL: cyberleninka.ru/article/n/otsenka-formirovaniya-dohodnoy-bazy-mestnogo-byudzheta-na- materialah-munitsipalnogo-obrazovaniya-gorodskogo-okruga-syktyvkar (дата обращения: 05.06.2021).
9. Афанасьева Е.Е. Проблемы формирования доходов местных бюджетов в условиях централизации финансовых ресурсов [Электронный ресурс]. URL: cyberleninka.ru/article/n/problemy-formirovaniya-dohodov-mestnyh-byudzhetov-v-usloviyah-tsentralizatsii-finansovyh-resursov (дата обращения: 05.06.2021).
10. Pessino C. & Fenochietto R. Determining countries’ tax effort [Электронный ресурс]. URL: researchgate.net/publication/227439705 (дата обращения: 05.06.2021).
11. Шогенов А.А. Методические аспекты расчета налогового потенциала региона. Региональная экономика и управление: электронный научный журнал [Электронный ресурс]. URL: elibrary.ru/item.asp?id=17312390 (дата обращения: 05.06.2021).
12. Мещерякова Л.А. Оценка потенциальных возможностей региона в увеличении налоговых доходов бюджета [Электронный ресурс]. URL: elibrary.ru/item.asp?id=9900260 (дата обращения: 05.06.2021).
13. Синельников-Мурылев С., Кадочников П., Идрисов Г. Налог на прибыль предприятий: анализ реформы 2001 г. и моделирование налогового потенциала регионов [Электронный ресурс]. URL: cyberleninka.ru/article/n/nalog-na-pribyl-predpriyatiy-analiz-reformy-2001-g-i-modelirovanie-nalogovogo-potentsiala-regionov (дата обращения: 05.06.2021).
14. Орлова Е.В. Исследование зарубежного опыта управления финансово-бюджетной несостоятельностью муниципальных образований [Электронный ресурс]. URL: cyberleninka.ru/article/n/issledovanie-zarubezhnogo-opyta-upravleniya-finansovo-byudzhetnoy-nesostoyatelnostyu-munitsipalnyh-obrazovaniy (дата обращения: 05.06.2021).
15.  Заярная И.А., Кольцюк Н.В. Роль местных бюджетов в обеспечении эффективности управления муниципальными финансами в России и в зарубежных странах [Электронный ресурс]. URL: elibrary.ru/item.asp?id=43031590 (дата обращения: 05.06.2021).
16. [Электронный ресурс]. URL: soliq.uz (дата обращения: 10.08.2021).
17. [Электронный ресурс]. URL: mf.uz/ru/(дата обращения: 10.08.2021).
18. Бюджетный кодекс Республики Узбекистан [Электронный ресурс]. URL: lex.uz/docs/2304140 (дата обращения: 10.08.2021).

Issues of formation of local budget tax revenues
Madreimov A.O., senior lecturer of «Finance» department of Karakalpak State University named after Berdakh (Nukus city), е-mail: aytbay.madreymov@mail.ru
ORCID: 0000-0003-3945-2584

Annotation. This article considers significant aspects of the use of local taxes in the formation of local budget revenues and theoretical foundations for assessing tax potential of regions. In addition, the research paper has studied foreign experience within the framework of formation of local budget revenues, current state of formation of local budget revenues, as well as the issues for its improvement. Such research methods such as induction and deduction, logical, monographic and comparative analysis have been widely used in this research. The article presents the author’s position based on the results of research by economists on the formation of local budget revenues and relevant conclusions have been developed in reliance upon the analysis done. According to the results of the study, proposals and recommendations have been worked out for the implementation of essential measures to generate revenues of local budgets in reliance upon the formulated conclusions.
Keywords: taxes, tax rate, tax base, tax potential, local budget, representative tax system.

References
1. Alm Jeyms, Robert D. Buschman, David L. Sjoquist. Foreclosures and local government revenues from the property tax: The case of Georgia school districts [Electronic resource]. URL: sciencedirect.сom (Access date: 03.06.2021).
2. Masaki Takaaki. The impact of intergovernmental transfers on local revenue generation in Sub-Saharan Africa [Electronic resource]. URL: sciencedirect.com/science/article/pii/S0305750X18300366 (Access date: 03.06.2021).
3. Ukaz Prezidenta Respubliki Uzbekistan ot 07.02.2017 № PF-4947 [Elektronnyj resurs]. URL: lex.uz/docs/3107042 (data obrashcheniya: 03.06.2021).
4. Mejliev O.R. Sovershenstvovanie fiskal’noj sistemy dlya obespecheniya ekonomicheskogo razvitiya regionov // Mezhdunar. elekt. zhurn. «Finansy i buhgalterskij uchet». – 2017. – № 2 [Elektronnyj resurs]. URL: interfinance.uz (data obrashcheniya: 03.06.2021).
5.  Tumanskaya Yu.V. Formirovanie dohodov mestnyh byudzhetov v usloviyah reformirovaniya mestnogo samoupravleniya [Elektronnyj resurs]. URL: elibrary.ru/item (data obrashcheniya: 05.06.2021).
6. Marhaeva V.V. Sovremennoe sostoyanie mestnyh byudzhetov Respubliki Kalmykiya [Elektronnyj resurs]. URL: cyberleninka.ru/article/n/sovremennoe-sostoyanie-mestnyh-byudzhetov-respubliki-kalmykiya (data obrashcheniya: 05.06.2021).
7. Mazina V.V. Sobstvennye nalogovye dohody mestnyh byudzhetov Krasnodarskogo kraya v usloviyah reformirovaniya mezhbyudzhetnyh otnoshenij [Elektronnyj resurs]. URL: cyberleninka.
ru/article/n/sobstvennye-nalogovye-dohody-mestnyh-byudzhetov-krasnodarskogo-kraya-v-usloviyah- reformirovaniya-mezhbyudzhetnyh-otnosheniy (data obrashcheniya: 05.06.2021).
8.  Najdenova T., Shvecova I. Ocenka formirovaniya dohodnoj bazy mestnogo byudzheta (na materialah municipal’nogo obrazovaniya gorodskogo okruga «Syktyvkar») [Elektronnyj resurs]. URL: cyberleninka.ru/article/n/otsenka-formirovaniya-dohodnoy-bazy-mestnogo-byudzheta-na-
materialah-munitsipalnogo-obrazovaniya-gorodskogo-okruga-syktyvkar (data obrashcheniya: 05.06.2021).
9. Afanas’eva E.E. Problemy formirovaniya dohodov mestnyh byudzhetov v usloviyah centralizacii finansovyh resursov [Elektronnyj resurs]. URL: cyberleninka.ru/article/n/problemy-formirovaniya-dohodov-mestnyh-byudzhetov-v-usloviyah-tsentralizatsii-finansovyh-resursov (data obrashcheniya: 05.06.2021).
10.  Pessino C., & Fenochietto R. Determining countries’ tax effort [Elektronnyj resurs]. URL: researchgate.net/publication/227439705 (data obrashcheniya: 05.06.2021).
11. Shogenov A.A. Metodicheskie aspekty rascheta nalogovogo potenciala regiona. Regional’naya ekonomika i upravlenie: elektronnyj nauchnyj zhurnal [Elektronnyj resurs]. URL: elibrary.ru/item.asp?id=17312390 (data obrashcheniya: 05.06.2021).
12. Meshcheryakova L.A. Ocenka potencial’nyh vozmozhnostej regiona v uvelichenii nalogovyh dohodov byudzheta [Elektronnyj resurs]. URL: elibrary.ru/item.asp?id=9900260 (data obrashcheniya: 05.06.2021).
13. Sinel’nikov-Murylev S., Kadochnikov P., Idrisov G. Nalog na pribyl’ predpriyatij: analiz reformy 2001 g. i modelirovanie nalogovogo potenciala regionov [Elektronnyj resurs]. URL: cyberleninka.ru/article/n/nalog-na-pribyl-predpriyatiy-analiz-reformy-2001-g-i-modelirovanie-nalogovogo-potentsiala-regionov (data obrashcheniya: 05.06.2021).
14.  Orlova E.V. Issledovanie zarubezhnogo opyta upravleniya finansovo-byudzhetnoj nesostoyatel’nost’yu municipal’nyh obrazovanij [Elektronnyj resurs]. URL: cyberleninka.ru/article/n/issledovanie-zarubezhnogo-opyta-upravleniya-finansovo-byudzhetnoy-nesostoyatelnostyu-munitsipalnyh-obrazovaniy (data obrashcheniya: 05.06.2021).
15. Zayarnaya I.A., Kol’cyuk N.V. Rol’ mestnyh byudzhetov v obespechenii effektivnosti upravleniya municipal’nymi finansami v Rossii i v zarubezhnyh stranah [Elektronnyj resurs]. URL: elibrary.ru/item.asp?id=43031590 (data obrashcheniya: 05.06.2021).
16. [Elektronnyj resurs]. URL: soliq.uz (data obrashcheniya: 10.08.2021).
17. [Elektronnyj resurs]. URL: mf.uz/ru/(data obrashcheniya: 10.08.2021).
18. Byudzhetnyj kodeks Respubliki Uzbekistan [Elektronnyj resurs]. URL: lex.uz/docs/2304140 (data obrashcheniya: 10.08.2021).

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК
FINANCIAL MARKET

Перспективы формирования многополярной международной валютной системы
Балюк И.А., доктор экономических наук, доцент, доцент Департамента мировых финансов Финансового университета при Правительстве РФ, 125993, г. Москва, Ленинградский проспект, 49, e-mail: balyuk@bk.ru
SPIN-код: 7830-5209; ORCID: 0000-0002-7609-8089

Статья подготовлена по результатам исследований, выполненных за счет бюджетных средств по государственному заданию Финуниверситета.

Аннотация. В статье анализируются возможности расширения сферы международного использования национальных валют развивающихся стран и оцениваются перспективы формирования многополярной международной валютной системы. Сделан вывод о том, что основой повышения степени интернационализации и уровня конкурентоспособности национальных валют развивающихся стран является формирование стабильной, устойчиво развивающейся национальной экономики с эффективной, диверсифицированной структурой, в которой доминируют экспортоориентированные отрасли, опирающиеся на государственную поддержку. Наиболее перспективным инструментом формирования полюса конкурентоспособности валют развивающихся стран автор считает объединение стран БРИКС, к участию в деятельности которого было бы целесообразно привлечь другие развивающиеся страны (прежде всего Турцию).
Ключевые слова: международная валютная система, национальные валюты развивающихся стран, международный финансовый рынок, интернационализация валют, валютная политика, режим валютного курса.

Литература
1. RMB Tracker. Monthly reporting and statistics on renminbi (RMB) progress towards becoming an international currency. SWIFT, April 2021. – Pp. 3–4.
2. BIS Triennial Central Bank Survey 2019. – 23 p.
3. Официальный сайт Международного валютного фонда [Электронный ресурс]. URL: data.imf.org/(дата обращения: 15.06.2021).
4. Официальный сайт Банка международных расчетов [Электронный ресурс]. URL: stats.bis.org/(дата обращения: 15.06.2021).
5. Официальный сайт Всемирного банка [Электронный ресурс]. URL: databank.worldbank.org/(дата обращения: 19.06.2021).
6. Cantú C., Goel T., Schanz J. EME government debt: cause for concern? BIS Quarterly Review, June 2020. – Pp. 15–16.
7. Micic K. Recent trends in EME government debt volume and composition. BIS Quarterly Review, September 2017. – Pp. 22–24.
8. Потемкин А.И. Об усилении роли российского рубля в международных расчетах // Деньги и кредит. – 2010. – № 8. – С. 3–10.
9. Central bank digital currencies: foundational principles and core features. Bank for International Settlements, 2020. – 26 p.
10. Официальный сайт Банка России [Электронный ресурс]. URL: cbr.ru/press/event/?id=8175 (дата обращения: 14.06.2021).

Prospects for multipolar international monetary system
Balyuk I.A., Doctor of Economic Sciences, Associate Professor, Associate Professor of the Department of World Finance Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow, e-mail: balyuk@bk.ru
SPIN-code: 7830-5209; ORCID: 0000-0002-7609-8089

The article was prepared based on the results of research undertaken at the expense of budgetary funds according to the government assignment of the Financial University.

Annotation. The paper analyzes the potential of expanding the scope of international implementation of national currencies of developing countries and assesses the prospects for establishing a multipolar international monetary system. The conclusion is made that that the basis of increasing the degree of internationalization and the level of competitiveness of the national currencies of developing countries is a stable, sustainably developing national economy with an efficient, diversified structure, dominated by export-oriented industries backed by the government. In the author’s opinion, the most promising instrument for the formation of a competitiveness pole of developing countries’ currencies is BRICS countries, whose activities could be expanded through a cooperation with other developing countries (primarily Turkey).
Keywords: international monetary system, national currencies of developing countries, international financial market, internationalization of currencies, monetary policy, exchange rate regime.

References
1. RMB Tracker. Monthly reporting and statistics on renminbi (RMB) progress towards becoming an international currency. SWIFT, April 2021. – Pp. 3–4.
2. BIS Triennial Central Bank Survey 2019. – 23 p.
3. Official Internet site of the International Monetary Fund [Elektronnyj resurs]. URL: data.imf.org/(data obrashchenija: 15.06.2021).
4. Official Internet site of the Bank for International Settlements [Elektronnyj resurs]. URL: stats.bis.org/(data obrashchenija: 15.06.2021).
5. Official Internet site of the World Bank [Elektronnyj resurs]. URL: databank.worldbank.org/(data obrashchenija: 19.06.2021).
6. Cantú C., Goel T., Schanz J. EME government debt: cause for concern? BIS Quarterly Review, June 2020. – Pp. 15–16.
7. Micic K. Recent trends in EME government debt volume and composition. BIS Quarterly Review, September 2017. – Pp. 22–24.
8.  Potemkin А.I. Ob usilenii roli rossijskogo rublia v mezhdunarodnykh raschetakh//Dengi i kredit. – 2010. – № 8. – S. 3–10.
9. Central bank digital currencies: foundational principles and core features. Bank for International Settlements, 2020. – 26 p.
10. Official Internet site of the Bank of Russia [Elektronnyj resurs]. URL: cbr.ru/press/event/?id=8175 (data obrashchenija: 14.06.2021).

Формирование национальной цифровой валюты на примере КНР и РФ
Иньбинь Фань, аспирант базовой кафедры международного права, финансов и экономики Китая ФГБОУ ВО «РЭУ имени Г. В. Плеханова», г. Москва, e-mail: 1298099345@qq.com
Болвачев А.И., доктор экономических наук, профессор, директор ОНЦ «Финансы»Российского экономического университета имени Г. В. Плеханова, г. Москва, e-mail: bolvachev.AI@rea.ru
SPIN-код: 1080-9379; Author ID: 277485; ORCID ID: 0000-0001-7537-6756

Аннотация. В статье представлены результаты исследования, даны историческая и оценочная характеристики институциональному развитию цифрового юаня и цифрового рубля. Описан прогнозный путь цифровой валюты Китая, перечислены и определены возможные преимущества цифровых юаней. По аналогии с цифровым юанем рассмотрен процесс введения цифрового рубля – дана характеристика и отмечены национальные особенности введения, развития и возможного преимущества российской цифровой валюты. Поэтому также представлены «перевоспитанные» характеристики цифровых валют КНР и РФ, описан планируемый (в агрегированном виде) алгоритм работы данных инструментов.
Ключевые слова: цифровая валюта, цифровой юань, цифровой формат денег, международные расчеты.

Литература
1. Цифровой юань (DCEP) [Электронный ресурс]. URL: tadviser.ru/index.php/%D0%9F%D1%80%D0%BE%D0%B4%D1%83%D0%BA%D1%82:%D0%A6%D0%B8%D1%84%D1 %80%D0%BE%D0%B2%D0%BE%D0%B9_%D1%8E%D0%B0%D0%BD%D1%8C_ (DCEP)#.2A_. D0.9A.D0.B8.D1.82.D0.B0.D0.B9_.D0.BF.D1.80.D0.B5.D0.B4.D1.81.D1.82.D0.B0.D0.B2.D0.B8. D0.BB_.D0.B4.D0.BE.D0.BA.D1.83.D0.BC.D0.B5.D0.BD.D1.82_.D0.BE_.D1.86.D0.B8.D1.84.D1.80. D0.BE.D0.B2.D0.BE.D0.BC_.D1.8E.D0.B0.D0.BD.D0.B5_e-CNY (дата обращения: 10.08.2021).
2. Зачем Китаю цифровой юань [Электронный ресурс]. URL: skolkovo.ru/expert-opinions/zachem-kitayu-cifrovoj-yuan/(дата обращения: 10.08.2021).
3. Электронный соперник: сможет ли цифровая валюта Китая потеснить доллар в международных расчетах [Электронный ресурс]. URL: russian.rt.com/business/article/817988-cifrovoj-yuan-dollar-konkurenciya (дата обращения: 10.08.2021).
4. Почему Китай взял на вооружение блокчейн и как он используется в России [Электронный ресурс]. URL: fintechru.org/publications/pochemu-kitay-vzyal-na-vooruzhenie-blokcheyn-i-kak-on-ispolzuetsya-v-rossii/?sphrase_id=2369 (дата обращения: 10.08.2021).
5. Цифровой рубль: зачем он запускается и как будет работать [Электронный ресурс]. URL: fintechru.org/publications/tsifrovoy-rubl-zachem-on-zapuskaetsya-i-kak-budet-rabotat/?sphrase_id=2369 (дата обращения: 10.08.2021).
6. Цифровая валюта центробанков: что нужно знать [Электронный ресурс]. URL: tass.ru/ekonomika/10331451 (дата обращения: 10.08.2021).
7. Цифровые валюты составят конкуренцию в первую очередь платежным системам [Электронный ресурс]. URL: kommersant.ru/doc/4803889 (дата обращения: 10.08.2021).

Formation of national digital currency on the example of PRC and RF
Fan Yingbin, post-graduate, the basic department of international law, finance and economics of China, Plekhanov Russian University of Economic, Russia, Moscow, e-mail: 1298099345@qq.com
Bolvachev A.I., Doctor of Economics, Professor, Director of the ONC «Finance», Plekhanov Russian University of Economics, e-mail: bolvachev.AI@rea.ru
SPIN-code: 1080-9379; Author ID: 277485; ORCID ID: 0000-0001-7537-6756

Annotation. The article presents the results of the research, the historical and evaluative characteristics of the institutional development of the Digital Yuan and the Digital Ruble are given. To this end, the work described the predictive path of China’s digital currency, listed and identified the possible advantages of the features of digital yuan. By analogy with the digital yuan, the process of introducing the digital ruble is described – the characteristics and national features of the introduction, development and possible advantages of the Russian digital currency are given. For this, the re-educated characteristics of the digital currencies of the PRC and the Russian Federation were also presented, the planned (in aggregated form) algorithm for the operation of these instruments was described.
Keywords: digital currency, digital yuan, digital money format, international payments.

References
1. Cifrovoj yuan’ (DCEP) [Elektronnyy resurs]. URL: tadviser.ru/index.php/%D0%9 F%D1%80%D0%BE%D0%B4%D1%83%D0%BA%D1%82:%D0%A6%D0%B8%D1%84%D1%80%D 0%BE%D0%B2%D0%BE%D0%B9_%D1%8E%D0%B0%D0%BD%D1%8C_ (DCEP)#.2A_.D0.9A. D0.B8.D1.82.D0.B0.D0.B9_.D0.BF.D1.80.D0.B5.D0.B4.D1.81.D1.82.D0.B0.D0.B2.D0.B8.D0.BB_. D0.B4.D0.BE.D0.BA.D1.83.D0.BC.D0.B5.D0.BD.D1.82_.D0.BE_.D1.86.D0.B8.D1.84.D1.80.D0.BE.D0.B2.D0.BE.D0.BC_.D1.8E.D0.B0.D0.BD.D0.B5_e-CNY (data obrashcheniya: 10.08.2021).
2. Zachem Kitayu cifrovoj yuan’ [Elektronnyy resurs]. URL: skolkovo.ru/expert-opinions/zachem-kitayu-cifrovoj-yuan/(data obrashcheniya: 10.08.2021).
3. Elektronnyj sopernik: smozhet li cifrovaya valyuta Kitaya potesnit’ dollar v mezhdunarodnyh raschyotah [Elektronnyy resurs]. URL: russian.rt.com/business/article/817988-cifrovoj-yuan-dollar-konkurenciya (data obrashcheniya: 10.08.2021).
4. Pochemu Kitaj vzyal na vooruzhenie blokchejn i kak on ispol’zuetsya v Rossii [Elektronnyy resurs]. URL: fintechru.org/publications/pochemu-kitay-vzyal-na-vooruzhenie-blokcheyn-i-kak-on-ispolzuetsya-v-rossii/?sphrase_id=2369 (data obrashcheniya: 10.08.2021).
5. Cifrovoj rubl’: zachem on zapuskaetsya i kak budet rabotat’ [Elektronnyy resurs]. URL: fintechru.org/publications/tsifrovoy-rubl-zachem-on-zapuskaetsya-i-kak-budet-rabotat/?sphrase_id=2369 (data obrashcheniya: 10.08.2021).
6. Cifrovaya valyuta centrobankov: chto nuzhno znat’ [Elektronnyy resurs]. URL: tass.ru/ekonomika/10331451 (data obrashcheniya: 10.08.2021).
7. Cifrovye valyuty sostavyat konkurenciyu v pervuyu ochered’ platezhnym sistemam [Elektronnyy resurs]. URL: kommersant.ru/doc/4803889 (data obrashcheniya: 10.08.2021).

Концептуальные аспекты развития regtech
Борисова О.В., кандидат экономических наук, доцент департамента общественных финансов Финансового университета при Правительстве РФ (Финуниверситет), e-mail: jalo-jalo@mail.ru
SPIN-код: 5297-3667; ORCID: 0000-0002-7889-2745; Researcher ID: AAW-9161-2020; Scopus ID: 57191410077

Аннотация. Становление цифровой экономики привело к изменению регуляторных технологий, что повлекло активное развитие RegTech. В результате начала формироваться новая концепция, становление которой рассмотрено в исследовании. Автором показаны подходы к введению RegTech в отдельных юрисдикциях, его поэтапное развитие, обобщен понятийный аппарат, выявлены современные тренды, а также доказана индивидуальность в развитии.
Ключевые слова: развитие RegTech, RegTech-решения, концепция RegTech.

Литература
1. Дик Е.В., Хоминич И.П., Асяева Э.А., Челухина Н.Ф. Мировой страховой рынок: современные тенденции развития и финансовые риски России: монография. – М.: Русайнс, 2018. – 550 с.
2. Steele C., Cassidy J. There’s a revolution coming. Embracing the challenge of RegTech 3.0//KPMG. 2018 [Электронный ресурс]. URL: assets.kpmg/content/dam/kpmg/uk/pdf/2018/09/regtech-revolution-coming.pdf (дата обращения: 30.07.2021).
3. RegTech in Financial Services: Technology Solutions for Compliance and Reporting. Institute of International Finance. 2016 [Электронный ресурс]. URL: iif.com/Publications/ID/1686/Regtech-in-Financial-Services-Solutions-for-Compliance-and-Reporting (дата обращения: 05.08.2021).
4. Основные направления развития технологий SupTech и RegTech на период 2021–2023 годов. Банк России. 2021 [Электронный ресурс]. URL: cbr.ru/Content/Document/File/120709/SupTech_RegTech_2021–2023.pdf (дата обращения: 05.08.2021).
5. Regulatory technology (RegTech) Navigating the right technology to manage the evolving regulatory environment // EY regulatory technology (RegTech) brief 2019.
6.  Velvet A. Canada taking the lead in RegTech. 2017. No.  2 [Электронный ресурс]. URL: medium.com/@velvet_anna/canada-taking-the-lead-in-regtech-9b808d765704 (дата обращения: 05.08.2021).
7. Ainger N. Regtech report encourages regulators to innovate and US to participate more in fintech-aided compliance. 26.06.2017 [Электронный ресурс]. URL: cnbc.com/2017/06/26/regtech-report-encourages-regulators-to-innovate-and-us-to-participate-more-in-fintech-aided-compliance.html (дата обращения: 05.08.2021).
8. The Global City In partnership with: RT Associates 2021: A Critical Year for RegTech [Электронный ресурс]. URL: theglobalcity.uk/PositiveWebsite/media/Research-reports/2021-A-Critical-Year-for-RegTech-final.pdf (дата обращения: 05.07.2021).
9. Wray P., Mackay W., Loh I., Young D., Ang Y.S. Australia’s Global RegTech Hub Poised for Growth. 27.10.2020  [Электронный ресурс]. URL: bcg.com/en-au/publications/2020/australia- global-regtech-hub-poised-for-growth (дата обращения: 14.08.2021).
10. Regtech in China Shifts from Compliance Management to «Active Control»: Government Report. 09.09.2020 [Электронный ресурс]. URL: chinabankingnews.com/2020/09/09/regtech-in-china-shifts-from-compliance-management-to-active-control-government-report/(дата обращения: 14.08.2021).
11. Обзор рынка REGTECH и LEGALTECH: перспективные технологические направления и тренды развития. ГБУ «Агентство инноваций города Москвы». 07.2021  [Электронный ресурс]. URL: innoagency.ru/files/Obzor_rynka_RegTech_LegalTech_2021.pdf (дата обращения: 05.08.2021).
12. Вопросы и направления развития регуляторных и надзорных технологий (RegTech и SupTech) на финансовом рынке в России: доклад для общественных консультаций. Банк России. 2018  [Электронный ресурс]. URL: cbr.ru/content/document/file/50667/consultation_paper_181016.pdf (дата обращения: 05.08.2021).

Conceptual aspects of regtech development
Borisova O.V., Ph. D., associate professor of Department public finance, Financial University, Russian Federation, e-mail: jalo-jalo@mail.ru
SPIN-code: 5297-3667; ORCID: 0000-0002-7889-2745; Researcher ID: AAW-9161-2020; Scopus ID: 57191410077

Annotation. The emergence of the digital economy led to a change in regulatory technologies, which led to the active development of RegTech. As a result, a new concept began to form, the formation of which is considered in the study. The author shows the approaches to the introduction of RegTech in individual jurisdictions, its step-by-step development, generalizes the conceptual apparatus, identifies modern trends, and also proves individuality in development.
Keywords: RegTech development, RegTech solutions, RegTech concept.

References
1. Dik E.V., Hominich I.P., Asyaeva E.A., CHeluhina N.F. Mirovoj strahovoj rynok: sovremennye tendencii razvitiya i finansovye riski Rossii: мonografiya. – M.: Rusajns, 2018. – 550 s.
2. Steele C., Cassidy J. There’s a revolution coming. Embracing the challenge of RegTech 3.0//KPMG. 2018 [Elektronnyj resurs]. URL: assets.kpmg/content/dam/kpmg/uk/pdf/2018/09/regtech-revolution-coming.pdf (data obrashcheniya: 30.07.2021).
3. RegTech in Financial Services: Technology Solutions for Compliance and Reporting. Institute of International Finance. 2016  [Elektronnyj resurs]. URL: iif.com/Publications/ID/1686/Regtech-in-Financial-Services-Solutions-for-Compliance-and-Reporting (data obrashcheniya: 05.08.2021).
4. Osnovnye napravleniya razvitiya tekhnologij SUPTECH i REGTECH na period 2021–2023 godov. Bank Rossii. 2021 [Elektronnyj resurs]. URL: cbr.ru/Content/Document/File/120709/SupTech_RegTech_2021–2023.pdf (data obrashcheniya: 05.08.2021).
5. Regulatory technology (RegTech) Navigating the right technology to manage the evolving regulatory environment // EY regulatory technology (RegTech) brief 2019.
6. Velvet A. Canada taking the lead in RegTech. 2017. No. 2 [Elektronnyj resurs]. URL: medium.com/@velvet_anna/canada-taking-the-lead-in-regtech-9b808d765704 (data obrashcheniya: 05.08.2021).
7. Ainger N. Regtech report encourages regulators to innovate and US to participate more in fintech-aided compliance. 26.06.2017 [Elektronnyj resurs]. URL: cnbc.com/2017/06/26/regtech-report-encourages-regulators-to-innovate-and-us-to-participate-more-in-fintech-aided-compliance.html (data obrashcheniya: 05.08.2021).
8. The Global City In partnership with: RT Associates 2021: A Critical Year for RegTech [Elektronnyj resurs]. URL: theglobalcity.uk/PositiveWebsite/media/Research-reports/2021-A-Critical-Year-for-RegTech-final.pdf (data obrashcheniya: 05.07.2021).
9. Wray P., Mackay W., Loh I., Young D., Ang Y.S. Australia’s Global RegTech Hub Poised for Growth. 27.10.2020 [Elektronnyj resurs]. URL: bcg.com/en-au/publications/2020/australia-global-regtech-hub-poised-for-growth (data obrashcheniya: 14.08.2021).
10. Regtech in China Shifts from Compliance Management to «Active Control»: Government Report. 09.09.2020 [Elektronnyj resurs]. URL: chinabankingnews.com/2020/09/09/regtech-in-china-shifts-from-compliance-management-to-active-control-government-report/(data obrashcheniya: 14.08.2021).
11. Obzor rynka RegTech i LegalTech: perspektivnye tekhnologicheskie napravleniya i trendy razvitiya. GBU «Agentstvo innovacij goroda Moskvy». 07.2021 [Elektronnyj resurs]. URL: innoagency.ru/files/Obzor_rynka_RegTech_LegalTech_2021.pdf (data obrashcheniya: 05.08.2021).
12. Voprosy i napravleniya razvitiya regulyatornyh i nadzornyh tekhnologij (RegTech i SupTech) na finansovom rynke v Rossii: doklad dlya obshchestvennyh konsul’tacij. Bank Rossii. 2018 [Elektronnyj resurs]. URL: cbr.ru/content/document/file/50667/consultation_paper_181016.pdf (data obrashcheniya: 05.08.2021).

АКТУАЛЬНАЯ ТЕМА
ACTUAL THEME

Развитие «зеленых» финансов в мире и России
Ченчик Я.В., дипломированный финансовый аналитик (CFA), начальник отдела анализа системных рисков и разработки макропруденциальных мер по корпоративному кредитованию управления разработки макропруденциальной политики департамента финансовой стабильности Центрального банка Российской Федерации (ЦБ РФ), e-mail: chenchik.invest@gmail.com
ORCID: 0000-0003-4336-6144

Аннотация. В статье рассматривается набирающее популярность явление «зеленых» финансов в концепции устойчивого развития, демонстрируется взаимосвязь финансов и экологии, анализируются рынок «зеленых» финансов и один из основных его инструментов – «зеленые» облигации. Автор раскрывает принципы эмиссии «зеленых» облигаций, анализирует динамику развития рынков «зеленого»  финансирования в мире и России.
Ключевые слова: «зеленые» финансы, «зеленые» облигации, ESG, устойчивое развитие.

Литература
1. Green Finance Study Group [Электронный ресурс]. URL: g20-insights.org/policy_briefs/fostering-sustainable-global-growth-green-finance-role-g20/(дата обращения: 12.08.2021).
2. Sustainable development [Электронный ресурс]. URL: iisd.org/about-iisd/sustainable-development (дата обращения: 12.08.2021).
3. Устойчивое развитие [Электронный ресурс]. URL: ru.wikipedia.org/wiki/Устойчивое_развитие (дата обращения: 12.08.2021).
4. «Зеленые» финансы в устойчивом развитии [Электронный ресурс]. URL: green-bri.org/green-finance/(дата обращения: 12.08.2021).
5. Развитие рынка «зеленого» финансирования [Электронный ресурс]. URL:
researchgate.net/publication/340555425_Application_of_Green_Finance_Tools_in_the_System_of_Sustainable_Interaction_Between_the_Real_and_Financial_Economy_Opportunities_and_Prospects (дата обращения: 12.08.2021).
6. «Зеленые» облигации [Электронный ресурс]. URL: climatebonds.net/market/explaining-green-bonds (дата обращения: 12.08.2021).
7. Инструменты устойчивого развития [Электронный ресурс]. URL: about.bnef.com/blog/sustainable-debt-market-sees-record-activity-2018/(дата обращения: 12.08.2021); bloomberg.com/news/articles/2021–01–14/the-sustainable-debt-market-is-all-grown-up (дата обращения: 12.08.2021).
8. Принципы «зеленых» облигаций [Электронный ресурс]. URL: icmagroup.org/assets/documents/Regulatory/Green-Bonds/Green-Bonds-Principles-June-2018–270520.pdf
(дата обращения: 12.08.2021); icmagroup.org/assets/documents/Regulatory/Green-Bonds/Translations/2018/Russian-GBP2020-06-280920.pdf (дата обращения: 12.08.2021).
9. Cbonds: «зеленые» облигации [Электронный ресурс]. URL: cbonds.ru/glossary/green-bond/(дата обращения: 12.08.2021).
10. Эмиссия «зеленых» облигаций [Электронный ресурс]. URL: climatebonds.net/market/data/#currency-charts (дата обращения: 12.08.2021).
11. Сектор устойчивого развития Московской биржи [Электронный ресурс]. URL: moex.com/s3019 (дата обращения: 12.08.2021); bondguide.moex.com/articles/bond-preparation-process/42 (дата обращения: 12.08.2021).
12. Петербургский международный экономический форум 2021 [Электронный ресурс]. URL: forumspb.com/programme/business-programme/(дата обращения: 12.08.2021).
13. «Зеленая» повестка в России [Электронный ресурс]. URL: economy.gov.ru/material/news/ilya_torosov_na_rossiyskom_rynke_zelenogo_finansirovaniya_poyavlyayutsya_i_nishevye_investory.html (дата обращения: 12.08.2021).

Development of «green» finance in the world and in Russia
Chenchik Y.V., chartered financial analyst (CFA), Head of the Division of systemic risks analysis and development of macroprudential measures for corporate lending of the Financial Stability Department of the Central Bank of the Russian Federation, e-mail: chenchik.invest@gmail.com
ORCID: 0000-0003-4336-6144

Annotation. The article examines the growing popularity of the phenomenon of green finance in the concept of sustainable development, demonstrates the relationship between finance and the environment, analyzes the green finance market and one of its main instruments – green bonds. The author reveals the principles of issuing green bonds, analyzes the dynamics of the development of green finance markets in the world and in Russia.
Keywords: green finance, green bonds, ESG, sustain development.

References
1. Green Finance Study Group [Elektronnyy resurs]. URL: g20-insights.org/policy_briefs/fostering-sustainable-global-growth-green-finance-role-g20/(data obrashcheniya: 12.08.2021).
2. Sustainable development [Elektronnyy resurs]. URL: iisd.org/about-iisd/sustainable-development (data obrashcheniya: 12.08.2021).
3. Ustoichivoe razvitie [Elektronnyy resurs]. URL: ru.wikipedia.org/wiki/Устойчивое_развитие (data obrashcheniya: 12.08.2021).
4. Zelyonie finansy v ustoichivom razvitii [Elektronnyy resurs]. URL: green-bri.org/green-finance/(data obrashcheniya: 12.08.2021).
5. Razvitie rynka zelyonogo finansirovaniya [Elektronnyy resurs]. URL: researchgate.net/publication/340555425_Application_of_Green_Finance_Tools_in_the_System_of_Sustainable_Interaction_Between_the_Real_and_Financial_Economy_Opportunities_and_Prospects (data
obrashcheniya: 12.08.2021).
6. Zelyonye obligatsii [Elektronnyy resurs]. URL: climatebonds.net/market/explaining-green-bonds (data obrashcheniya: 12.08.2021).
7. Instrumenty ustoichivogo razvitiya [Elektronnyy resurs]. URL: about.bnef.com/blog/sustainable-debt-market-sees-record-activity-2018/(data obrashcheniya: 12.08.2021); bloomberg.com/news/articles/2021–01–14/the-sustainable-debt-market-is-all-grown-up (data obrashcheniya: 12.08.2021).
8. Printsypy zelyonyh obligatsiy [Elektronnyy resurs]. URL: icmagroup.org/assets/documents/Regulatory/Green-Bonds/Green-Bonds-Principles-June-2018–270520.pdf  (data obrashcheniya: 12.08.2021); icmagroup.org/assets/documents/Regulatory/Green-Bonds/Translations/2018/Russian-GBP2020–06–280920.pdf (data obrashcheniya: 12.08.2021).
9. Cbonds: zelyonye obligatsii [Elektronnyy resurs]. URL: cbonds.ru/glossary/green-bond/(data obrashcheniya: 12.08.2021).
10. Emissiya zelyonyh obligatsiy [Elektronnyy resurs]. URL: climatebonds.net/market/data/#currency-charts (data obrashcheniya: 12.08.2021).
11. Sektor ustoichivogo razvitiya Moskovskoi birzhy [Elektronnyy resurs]. URL: moex.com/s3019, bondguide.moex.com/articles/bond-preparation-process/42 (data obrashcheniya: 12.08.2021)
12. Peterburgskiy mezhdunarodnyy ekonomicheskiy forum 2021 [Elektronnyy resurs]. URL: forumspb.com/programme/business-programme/(data obrashcheniya: 12.08.2021).
13. Zelyonaya povestka v Rossii [Elektronnyy resurs]. URL: economy.gov.ru/material/news/ilya_torosov_na_rossiyskom_rynke_zelenogo_finansirovaniya_poyavlyayutsya_i_nishevye_investory.html (data obrashcheniya: 12.08.2021).